Altın fiyatları haftanın son işlem gününde yatay bir görünüm sergilese de, küresel piyasalarda etkisini sürdüren jeopolitik gelişmelerin katkısıyla üst üste dördüncü haftayı da yükselişle tamamlama yolunda ilerliyor. Özellikle ABD ile İran arasında olası bir anlaşmaya yönelik beklentilerin güçlenmesi, yatırımcıların risk algısını yeniden şekillendirirken enflasyon ve faiz oranlarına ilişkin endişelerin kısmen azalmasına neden oluyor. Bu süreç, güvenli liman niteliği taşıyan altına olan talebin canlı kalmasını sağlarken, fiyatların yukarı yönlü eğilimini destekleyen temel dinamikler arasında öne çıkıyor.
Ons altının 4.800 dolar seviyesine yakın bir bantta dengelenmesi, haftalık bazda yaklaşık yüzde 1’lik bir artışa işaret ederken, fiyatların mart ayında görülen dip seviyelere kıyasla yaklaşık yüzde 17 daha yüksek bir noktada bulunması, güçlü bir toparlanma sürecine işaret ediyor. Teknik açıdan değerlendirildiğinde, bu seviyeler altının önemli destek noktalarının üzerinde kalmayı başardığını gösterirken, piyasalarda orta vadeli iyimserliğin sürdüğüne dair güçlü sinyaller veriyor.
Orta Doğu’da İsrail ile Lübnan arasında yürürlüğe giren geçici ateşkes anlaşması, bölgesel risklerin bir miktar azalmasına katkı sağlarken, ABD Başkanı Donald Trump’ın İran ile yürütülmesi planlanan görüşmelere ilişkin yaptığı olumlu açıklamalar diplomatik çözüm beklentilerini güçlendirdi. Bu gelişmeler, küresel piyasalarda risk iştahını kısmen artırsa da, sürecin henüz kesinlik kazanmamış olması yatırımcıların temkinli duruşunu korumasına neden oluyor. Nitekim Trump’ın İran’ın bazı stratejik talepleri kabul ettiğine yönelik ifadelerinin henüz resmi olarak doğrulanmamış olması, belirsizlik unsurunun tamamen ortadan kalkmadığını ortaya koyuyor.
Enerji piyasaları tarafında petrol fiyatlarında gözlenen gerileme, küresel enflasyon görünümüne ilişkin beklentileri aşağı yönlü etkileyerek merkez bankalarının daha az sıkı para politikaları izleyebileceği yönündeki beklentileri güçlendiriyor. Bu durum, faiz getirisi olmayan altın açısından daha elverişli bir ortam yaratırken, alternatif yatırım araçlarına kıyasla altının cazibesini artıran önemli bir faktör olarak öne çıkıyor. Özellikle küresel enflasyon baskılarının hafiflemesi ihtimali, altının orta vadeli fiyat görünümünü destekleyen gelişmeler arasında yer alıyor.
Bununla birlikte dolar endeksinde yaşanan zayıflama, altının diğer para birimleri karşısında daha erişilebilir hale gelmesine katkı sağlayarak talep tarafını güçlendiriyor. Doların değer kaybetmesi, özellikle gelişmekte olan ülkelerdeki yatırımcıların altına yönelmesini kolaylaştırırken, küresel portföylerde altının ağırlığının artmasına zemin hazırlıyor.
Genel görünüm değerlendirildiğinde, altın fiyatlarında yukarı yönlü eğilimin korunmaya devam ettiği görülse de, jeopolitik gelişmelerin seyri ve küresel makroekonomik dinamikler fiyatlamalar üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor. Özellikle Orta Doğu’daki diplomatik sürecin nasıl ilerleyeceği, enerji fiyatlarının yönü ve merkez bankalarının para politikalarına ilişkin beklentiler, önümüzdeki dönemde altın fiyatlarının seyrini şekillendirecek temel unsurlar arasında yer alıyor. Bu çerçevede, piyasaların temkinli iyimser bir görünüm sergilediği ancak dalgalanma riskinin de canlı kaldığı bir dönemden geçildiği değerlendiriliyor.
