Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) son para politikası toplantısında çizdiği daha iyimser ekonomik tablo, faiz artışlarının beklenenden daha erken ve daha hızlı gündeme gelebileceğine işaret ediyor. Capital Economics (CE), BOJ’un politika faizini sabit tutmasına rağmen büyüme tahminlerini yukarı yönlü revize etmesini, sıkılaşma sürecinin hızlanabileceğinin sinyali olarak değerlendirdi.
Kuruluşun analisti Marcel Thieliant, Kasım ayında açıklanan enerji sübvansiyonlarına rağmen BOJ’un enflasyon beklentilerini aşağı çekmemesine dikkat çekti. Bu yaklaşımın, fiyat artışlarının yatay seyretmek yerine kademeli bir yükseliş eğilimini koruyacağına dair bir beklentiye işaret ettiğini belirtti.
Negatif reel faizler sıkılaşmayı zorunlu kılıyor
Thieliant’a göre reel politika faizleri hâlâ belirgin şekilde negatif seviyelerde bulunuyor ve bu durum para politikasında ilave sıkılaşmayı neredeyse kaçınılmaz hâle getiriyor. CE, satış vergisinde olası bir indirimin yaratabileceği geçici etkiler olsa bile, temel fiyat baskılarının güçlü kalacağını öngörüyor.
Capital Economics, daha önce Temmuz ayında bir faiz artışı ihtimaline dikkat çekmişti. Son değerlendirmede ise bu adımın daha erken bir tarihte de gündeme gelebileceği vurgulandı. Kuruluşa göre, hangi senaryo gerçekleşirse gerçekleşsin, politika faizi kademeli artışlarla 2027 sonuna kadar %1,75 seviyesine ulaşacak.
Yen üzerindeki baskı sürüyor
Faiz kararının ardından Japon yeni, dolar karşısında değer kaybını sürdürdü. Yen, %0,2’ye varan düşüşle 158,74 seviyesine gerilerken, analistler BOJ’dan daha net bir sıkılaşma mesajı gelmedikçe bu zayıf seyrin değişmesinin zor olduğuna dikkat çekiyor.