Goldman Sachs, Kuehne + Nagel hisseleri için yıllar süren temkinli duruşunu geride bırakarak dikkat çekici bir tavsiye değişikliğine gitti. “Sat” notundan “al”a yükseltilen hisse, kararın ardından piyasada güçlü bir tepki alarak %3’ün üzerinde değer kazandı.
Aracı kuruma göre şirket, 2025 itibarıyla zayıf kârlılık döngüsünün sonuna yaklaşmış durumda. Özellikle hava, deniz ve kara taşımacılığı faaliyetlerinde marjların uzun dönem ortalamaların oldukça altında kalması, yukarı yönlü bir normalleşme potansiyelini beraberinde getiriyor. Goldman, FVÖK dönüşüm oranının yılın ikinci yarısında hız kazanacağını öngörüyor.
Raporda ayrıca, piyasanın Kuehne + Nagel için beklentilerini fazlasıyla aşağı çektiği belirtildi. 2025 FVÖK tahminlerinin yıl boyunca sert biçimde revize edildiği, buna karşın hissenin değerleme açısından cazip bir noktaya gerilediği ifade edildi.
Bu çerçevede Goldman Sachs, hedef fiyatını 210 CHF’ye yükseltti. Güncellemede, orta vadeli kazanç tahminlerindeki iyileşme ve iskonto oranındaki düşüş belirleyici oldu. Banka, maliyet azaltım programının ve operasyonel iyileştirmelerin 2025’in ikinci çeyreğinden itibaren daha net hissedileceğini düşünüyor.
Uzun vadeli projeksiyonlarda ise Goldman, 2026-2030 döneminde istikrarlı FVÖK ve hisse başına kâr büyümesi öngörüyor. Değerleme çarpanlarının tarihsel ortalamaların altında kalması da “al” tavsiyesini destekleyen önemli unsurlar arasında yer aldı.
