Morgan Stanley, Brezilya’da 2026’da yapılacak başkanlık seçimlerinin hisse senedi piyasaları için belirleyici bir eşik oluşturduğunu söylüyor. Bankaya göre yatırımcılar, şimdiden iki ana senaryoyu fiyatlamaya başladı.
🔹 Siyasi Görünüm
Başkan Lula da Silva, dördüncü dönem için adaylığını açıklarken, Flavio Bolsonaro ve Tarcisio de Freitas muhalefetin öne çıkan isimleri arasında yer alıyor. Son anketler Lula’nın ilk turda önde olduğunu gösteriyor.
🔹 Boğa Senaryosu
Morgan Stanley’e göre politika tarafında daha dengeli bir çerçeve ve devam eden faiz indirimleri, hisse senetleri için güçlü bir zemin yaratabilir.
Bu senaryoda:
- Risk primleri düşüyor
- Hisse senedi çarpanları genişliyor
- 2027’de kazanç büyümesi hızlanıyor
Öne çıkan hisseler arasında Nubank, XP Inc, BTG Pactual, Mercadolibre ve Cyrela bulunuyor.
🔹 Ayı Senaryosu
Olumsuz tabloda ise yüksek kamu harcamaları ve mali belirsizlikler, faizlerin uzun süre yüksek kalmasına neden olabilir. Bu durumda:
- Değerleme çarpanları daralıyor
- Kazanç büyümesi zayıflıyor
Bu ortamda Vale, Embraer ve telekom şirketleri daha savunmacı tercihler olarak görülüyor.
🔹 Endeks Beklentisi
Morgan Stanley, Ibovespa endeksi için:
- Boğa senaryosunda %46 yükseliş
- Ayı senaryosunda %42 düşüş
- öngörüyor. Ortalama senaryoda ise %21’in üzerinde getiri potansiyeline dikkat çekiliyor.
